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【14:25 立高食品(300973)2025年業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：Q4促銷拖累盈利 26年增長抓手明確】

　　<script>document.write(unescape("華創(chuàng)證券"));</script>1月22日給予立高食品(300973)強(qiáng)推評級。

投資建議：25 整體平穩(wěn)收官，Q4 促銷拖累盈利，26 收入增量明確，維持“強(qiáng)推”評級。25 全年平穩(wěn)收官，盡管Q4 略有降速，但展望26 年增長依舊堅(jiān)實(shí)，利潤率有望延續(xù)抬升，且若后續(xù)商超新品、奶油新品等表現(xiàn)超預(yù)期，股價(jià)具備潛在雙擊可能性。中長期看，全年維度上公司盈利向上周期或已開啟，未來穩(wěn)態(tài)利潤率有望進(jìn)階，基于公司25 年業(yè)績預(yù)告，該機(jī)構(gòu)略微調(diào)整25-27 年EPS 預(yù)測為1.90/2.25/2.60 元（原預(yù)測為1.93/2.34/2.71 元），對應(yīng)PE 為24/21/18 倍，維持目標(biāo)價(jià)62.4 元，對應(yīng)26 年約28 倍PE，維持“強(qiáng)推”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示: 需求恢復(fù)不及預(yù)期、市場競爭加劇、盈利波動(dòng)性較大等。

該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)16次買入評級、8次增持評級、3次強(qiáng)推評級、3次優(yōu)于大市評級、2次強(qiáng)烈推薦評級、2次“買入”投資評級、2次“推薦“評級、1次跑贏行業(yè)評級、1次推薦評級。

【14:21 寧波銀行(002142)：全年盈利平穩(wěn) 中收增長亮眼】

　　<script>document.write(unescape("東興證券"));</script>1月22日給予寧波銀行(002142)強(qiáng)烈推薦評級。

投資建議：在2025 年實(shí)體信貸需求偏弱的環(huán)境下，寧波銀行積極擴(kuò)表、規(guī)模實(shí)現(xiàn)高增長；凈息差在負(fù)債成本持續(xù)優(yōu)化下保持韌性，疊加中間業(yè)務(wù)收入高增長，公司核心營收表現(xiàn)亮眼。資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)總體平穩(wěn)，撥備覆蓋率下降趨緩。在核心營收高增 資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)下，預(yù)計(jì)寧波銀行2025-2027 年歸母凈利潤增速分別為 8.1%、9.8%、9.9%，對應(yīng)BVPS 分別為33.7、37.5、41.6 元/股。2026 年1 月20 日收盤價(jià)對應(yīng)2026 年0.76 倍PB 估值。維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、實(shí)體需求恢復(fù)、信貸規(guī)模擴(kuò)張不及預(yù)期；行業(yè)凈息差大幅收窄；資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)預(yù)期外大幅波動(dòng)。

該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)23次買入評級、7次增持評級、6次強(qiáng)烈推薦評級、4次推薦評級、4次優(yōu)于大市評級、4次跑贏行業(yè)評級、2次買入-A的投評級。

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